2018年运动服饰行业市场分析：本土运动品牌强势崛起

女荻

2018年本土运动服饰龙头稳步发展，虽然Nike和Adidas市场份额领先，但本土优质企业仍有较大空间成长。   



安踏2018年净利润同比增长29%，增速持续提速;国内市场稳居前三，本土品牌雄踞第一;多品牌策略成果显著。   



李宁复苏势头强劲，2018年收入同比增18%，净利润同比增39%;渠道结构调整，店效优化明显;加码运动时尚风，时装周爆款提升品牌形象。   



安踏：冉冉升起的行业巨头，持续提速成长   



近年来，安踏业绩持续亮眼，保持加速增长。收入规模不断扩大，增速持续提升。安踏营业收入从2014年的89.3亿元增长至2018年的241.2亿元，5年CAGR达到22%。   



净利润成长明显。净利润从2014年16.1亿元上升到2018年的33.9亿元，实现翻翻，增长明显。2018年净利润同比增长29%，增速不断提升。   



门店数量稳步提升，渠道数量遥遥领先。2018年底安踏主品牌（包括安踏Kids）共有门店10057家，较2017年增加580家，2018年安踏Kids开店约300家，2018年底其门店超过2700家。Fila18年新增566家门店达1652家，增速超50%，发展迅速。   



安踏国内市场稳居前三，本土品牌中雄踞第一。2018年安踏品牌在国内运动服饰市场占据第三位置，达到8.0%，仅次于Nike及Adidas;在国内品牌持续保持第一。   



即使在NIKE与Adidas两大巨头包围之下，2014-2018年间安踏品牌国内市占率仍不断提升，从2014年的7.5%上升至2018年的8.0%，品牌影响力不断扩大，市场认可度提升明显。   



李宁：几经波折，复苏势头强劲   



近年来李宁业绩复苏明显。公司收入自2014年起恢复增长，从2014年的67.4亿元增长到2018年的105.3亿元，已经超过2010年巅峰时94.9亿元营收，2014-2018年CAGR达到11.8%。   



净利润2015年起扭亏为盈。李宁净利润从2014年时亏损7.8亿元回升到了2018年的7.2亿元，增长明显，2018年净利润同比增长40%。   



从2016年开始，李宁实行“开大店关小店”策略。为了提升渠道效率，李宁调整关闭亏损的小店，将许多80-100平米的门店改造为400平米以上的大店，并将店铺分为三类：体验店、高效大店和品类店。大店着重打造高效率，体验店着重线下购买体验，品类店着重集中展示产品多样性。   



截至2018年底李宁旗下主品牌门店总共6344家，包括4838家经销店及1506家直营店。李宁YOUNG共793家门店，目标2019年底发展至1100-1200家，时尚品牌中国李宁总共23家，目标2019年底达到100家。   



在2016年起调整门店的影响下，李宁店效明显上升。直营渠道店效走高，根据测算，2018年直营店店效达到208万元/店，同比增速18.6%。经销同店改善同样明显，从2016年的84万元上升至2018年102万元，复合增速超11%。由于经销渠道仍然占据李宁收入主体，经销渠道同店效益提升对营收提升影响极大。   



来源：前瞻产业研究院　　作者：卢正源