蔻驰连续7个季度增长 但 Kate Spade低迷拖累集团

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8月15日，Coach（蔻驰）、Kate Spade（凯特·丝蓓）和 Stuart Weitzman（斯图尔特·韦茨曼）等品牌的母公司、美国轻奢集团 Tapestry Inc. 公布了（截止到6月30日的）2019财年及第四季度财报。   



2019财年第四季度中，Tapestry 的净销售额同比增长2%至15.1亿美元，按不变汇率计同比增长4%，不及分析师预期的15.3亿美元，其中 Kate Spade 的全球可比同店销售额同比下滑6%。Tapestry 表示，预计2020财年第一季度销售额和利润将出现“意料外的下滑”，且不确定 Kate Spade 品牌的同店销售额能否实现增长。受 Kate Spade 品牌疲软的影响，Tapestry 还下调了全年利润增长预期。   



消息公布后，截止到8月15日闭盘，Tapestry 股价下跌22.2%至19.45美元/股，单日跌幅达2001年以来最高。   



Tapestry 首席执行官 Victor Luis 表示，2019财年是集团极有意义的变革之年，在北美地区动荡不安的情况下继续扩张全球市场。“重要的是，我们在战略活动方面有重大的进展，尤其是打造我们独具一格的多品牌平台基础。吸收整合 Kate Spade、通过收购分销商开拓国际市场、在关键市场增设门店等措施均产生了协同效应。”   



在国际市场和数字渠道的推动下，Coach 全年表现强劲，在北美市场超越了直接竞争对手。“我们很清楚，推动 Coach 的可持续增长是集团取得全面成功的关键，我们为品牌的表现感到骄傲，尤其是同店销售额连续七个季度增长，”Victor Luis 说到。第四季度，Coach 销售额11亿美元，与去年同期持平，北美市场旅客支出减少造成了一定负面影响。   



Stuart Weitzman 品牌有重大进步，销售额恢复增长。通过收购地区分销商、开设新门店等措施，品牌成功扩张了国际市场，尤其是中国市场。“我们才刚刚进入有着无限增长机遇的中国市场，”Victor Luis 说到。   



Kate Spade 方面，重新确立 Nicola Glass 本人的创意愿景是品牌2018/19财年“最重要的里程碑”——在保证品牌独特定位、底蕴和 DNA的前提下重新塑造品牌。Victor Luis 表示：“我们十分看好这一愿景，也看了很多积极的讯号，尤其是在新系列和全价业务方面。与此同时，品牌的业绩没有达到预期，还需要更多的时间来酝酿积极的影响，况且北美正经历竞争激烈的零售环境。我们承认还有机会来提升业绩，我们也会抓紧时间。”   



Victor Luis 指出，部分 Kate Spade 包袋缺乏新意，竞争对手大力度的折扣都是品牌业绩下滑的原因。而重新推出 Kate Spade 最畅销的系列、将复兴 Coach 的战略用于 Kate Spade 也未能奏效。未来，Tapestry 将减少新增门店数量，转而专注于提高 Kate Spade 的利润率。   



自2017年收购 Kate Spade 以来，Tapestry 一直努力扭转品牌的颓势，但品牌的同店销售额从未出现过增长。近年来，因缺乏新设计和大幅打折，Kate Spade 品牌销售受到重创。虽然品牌创意总监 Nicola Glass 上任后推出的新系列颇受欢迎，但难敌超额库存所致的负面影响。2018年，Kate Spade 聘请了曾在 Gucci 和 Michael Kors 任职的设计师 Nicola Glass，她在2018年9月推出了首个系列。（详见《华丽志》：向已故创始人致敬：Kate Spade品牌新任创意总监 Nicola Glass纽约时装周首秀）   



Tapestry 在公布2019财年第三季度时表示，Nicola Glass 的设计有很好的市场反响，推动 Kate Spade 销售业绩好于预期。Victor Luis 表示：“ Nicola Glass 的新系列引起了全球消费者的共鸣，Kate Spade 业绩获得连续大幅提升。”   



按照 Tapestry 当时的预期，Kate Spade 有望在第四季度交出一份积极的成绩单，但截止到2019年6月30日的第四季度，品牌全球同店销售额同比下滑6%。GlobalData Retail 总经理 Neil Saunders 表示：“顾客不买原价商品的真正理由是品牌迷失了方向，没有真正能打动消费者的作品系列。”   



第四季度，Tapestry 还花费近1亿美元回购了集团340万股普通股。今年9月30日，集团将派发33.75美分/股的季度现金股息。   



截止到6月30日的2019财年第四季度，Tapestry 集团的关键数据如下：   



净销售额同比增长2%至15.1亿美元，按不变汇率计同比增长4%，不及分析师预期的15.3亿美元   



毛利润9.99亿美元，毛利率66%，略低于去年的10亿美元和67.5%   



经营利润同比下滑10%至1.7亿美元，经营利润率11.2%   



净利润同比下滑42.3%至1.49亿美元，每股摊薄收益0.51美元   



库存7.78亿美元，高于去年同期的6.74亿美元   



截止到6月30日的2019财年，Tapestry 集团关键经营数据如下：   



净销售额同比增长3%至60.3亿美元，按不变汇率计同比增长4%   



毛利润同比增长5.19%至40.5亿美元，毛利率67.3%   



经营利润同比增长21.3%至8.14亿美元，经营利润率13.5%   



净利润同比增长61.6%至6.43亿美元，每股摊薄收益2.21美元   



按品牌   



Coach   



净销售额同比增长1.18%至42.7亿美元，按不变汇率计同比增长2%，全球可比同店销售额同比增长2%；第四季度净销售额按不变汇率计同比增长2%至11亿美元，全球可比同店销售额同比增长2%   



毛利润同比增长2.39%至6.75亿美元，毛利率70.2%；第四季度毛利润同比增长0.39%至6.75亿美元，毛利率69.7%   



经营利润同比增长2.7%至11.5亿美元，经营利润率26.9%；第四季度经营利润同比增长3.1%至3亿美元，经营利润率27.3%   



Kate Spade   



净销售额同比增长6%至13.7亿美元，按不变汇率计增长7%，全球可比同店销售额同比下滑7%；第四季度净销售额同比增长6.4%至3.32亿美元，按不变汇率计增长7%，全球可比同店销售额同比下滑6%   



毛利润同比增长22.4%至8.64亿美元，毛利率63.2%；第四季度毛利润2.06亿美元，毛利率62%，去年同期为2.03亿美元和65.1%   



经营利润1.66亿美元，经营利润率12.1%，去年同期为亏损2300万美元；第四季度经营利润同比下滑26.9%至3亿美元，经营利润率7.8%   



Stuart Weitzman   



净销售额同比增长4%至3.89亿美元，按不变汇率计增长6%；第四季度净销售额同比增长17%至8500万美元，按不变汇率计增长20%   



毛利润同比下滑8.8%至1.94亿美元，毛利率49.8%；第四季度毛利润同比下滑27.6%至2900万美元，毛利率33.7%   



经营亏损5100万美元第四季度经营亏损3000万美元，去年同期为亏损2000万美元   



Tapestry 预计2020财年：   



第一季度业绩将以高双位数下滑，但未公布具体数字。分析师此前希望其第一季度销售额增长4.2%，每股收益增长10.7%   



全财年销售额以低个位数增长   



全财年每股收益与上一财年持平，此前预计以两位数增长   



来源：华丽志　　作者：蒋晶津